進(jìn)入2025年后，之前疲弱不堪的小麥?zhǔn)袌?chǎng)終于出現(xiàn)了新的變化，雖然不能說(shuō)一舉扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，但無(wú)論是從面粉加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)接連上調(diào)，還是從政策性?xún)?chǔ)備企業(yè)小麥輪出銷(xiāo)售的成交率變化情況來(lái)說(shuō)，確定是正在向好的方向發(fā)展。從以上三張中央儲(chǔ)備糧小麥統(tǒng)計(jì)圖表來(lái)看，本周中央儲(chǔ)備糧小麥輪出銷(xiāo)售接近周投放最大值，加上購(gòu)銷(xiāo)雙向的輪出部分?jǐn)?shù)量已經(jīng)超過(guò)43萬(wàn)噸，但綜合成交率已經(jīng)接近了70%，盡管成交均價(jià)只有微弱上漲，但這也意味著包括用糧企業(yè)在內(nèi)的小麥?zhǔn)袌?chǎng)主體的情緒有了一點(diǎn)程度的好轉(zhuǎn)，已經(jīng)從不敢伸手轉(zhuǎn)變?yōu)橹?jǐn)慎出手了，地方儲(chǔ)備小麥輪出銷(xiāo)售盡管底價(jià)下調(diào)幅度有限，但成交率也從之前的連續(xù)歸零轉(zhuǎn)為有成交（篇幅原因，下期再貼）。我們?cè)俳Y(jié)合下方這張中央儲(chǔ)備糧小麥的輪入采購(gòu)成交統(tǒng)計(jì)圖表來(lái)看看，進(jìn)入12月下旬，小麥的輪入采購(gòu)數(shù)量呈現(xiàn)快速放大趨勢(shì)，對(duì)輪出銷(xiāo)售的壓力起到了一定程度的緩沖，然后我們也可以看到輪入采購(gòu)的成交率卻并不理想，應(yīng)該是低于市場(chǎng)預(yù)期的。盡管部分標(biāo)段依然有殺跌現(xiàn)象，但總體來(lái)看，目前小麥這個(gè)價(jià)格位置，多數(shù)市場(chǎng)主體情緒趨于穩(wěn)定，也是基本認(rèn)可是底部區(qū)域的，這也意味著至少在現(xiàn)階段，小麥的殺跌與恐慌已得到了一定程度的緩解，那么接下來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)并有所反彈也是很正常的市場(chǎng)走勢(shì)。
盡管我們當(dāng)前看到小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)并有所反彈，但若是認(rèn)為接下來(lái)會(huì)有大漲，恐怕也只是一廂情愿。2024年度政策性?xún)?chǔ)備小麥輪出銷(xiāo)售雖接近收官階段，但在市場(chǎng)對(duì)小麥后市的高度一致的弱預(yù)期下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的上漲也將會(huì)引發(fā)2025年度政策性?xún)?chǔ)備小麥輪出銷(xiāo)售的搶灘登陸，郁悶已久的渠道庫(kù)存大概率也會(huì)跟風(fēng)相向而行，弱勢(shì)消費(fèi)市場(chǎng)下的供給量放大所帶來(lái)的結(jié)果我們其實(shí)已經(jīng)是歷歷在目了。同時(shí)從近期的政策性?xún)?chǔ)備小麥成交情況來(lái)看，盡管多數(shù)企業(yè)選擇了以?xún)r(jià)換量，但成交率和溢價(jià)率卻是完全低于預(yù)期的。結(jié)合用糧企業(yè)之前因?yàn)榈蛶?kù)存策略，現(xiàn)階段開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)庫(kù)存其實(shí)并非是看多小麥后市，而只是因?yàn)閺膭傂杞嵌瘸霭l(fā)。 綜合以上分析，接下來(lái)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格會(huì)延續(xù)反彈走勢(shì)，但反彈高度應(yīng)該有限，下周政策性?xún)?chǔ)備小麥輪出銷(xiāo)售和輪入采購(gòu)的數(shù)量對(duì)比和節(jié)奏需要重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)玉米雖然期盤(pán)和現(xiàn)貨近日均有反彈跡象，但力度和持續(xù)性也需要觀(guān)察，這也是接下來(lái)能改變小麥?zhǔn)袌?chǎng)命運(yùn)的一個(gè)重要因素。
（來(lái)源：南京國(guó)家糧食交易中心）