昨日華南市場現(xiàn)貨成交價低至2960元/噸，但成交依舊難言樂觀,。USDA報告公布后,，連盤沖高資金紛紛離場，部分地區(qū)現(xiàn)貨再現(xiàn)拋售行情,，豆粕市場是否利多初盡,，再入寒冬？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析,，僅供參考,！豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至4月1日,，國內(nèi)主要地區(qū)油廠平均報價在3077元/噸左右,。其中山東地區(qū)3090元/噸，華東地區(qū)報3060元/噸,，大連地區(qū)3180元/噸,，天津地區(qū)3060元/噸，廣東地區(qū)3000元/噸,。周一美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的播種意向報告顯示,，2025年美國大豆種植意向面積低于市場共識?；谵r(nóng)戶調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示,，2025年美國農(nóng)戶計劃播種8349.5萬英畝大豆，低于市場分析師預(yù)期8376.2萬英畝和去年的種植面積8705萬英畝,，同時也低于前期USDA展望會議所預(yù)估的8400萬英畝,，報告種植面積下調(diào)略超預(yù)期，因此為小幅利多,。但大豆季度庫存為19.1億蒲式耳,，同比增加4%。高于分析師預(yù)期的19.01億蒲,，也高于去年同期的18.45億蒲,，因此庫存數(shù)據(jù)小幅利空。雖然這兩份報告暫時并未導(dǎo)致市場劇烈波動,，但是仍然會對未來的行情產(chǎn)生潛在影響,。若后續(xù)遭遇天氣問題，導(dǎo)致單產(chǎn)預(yù)期下調(diào),，仍有可能扭轉(zhuǎn)行情走勢,。美國總統(tǒng)特朗普宣布將在4月2日實施對等關(guān)稅,，并稱征收的對等關(guān)稅將覆蓋所有國家。暫且不說對其他國家的影響,，作為美國最大貿(mào)易逆差來源國,，中國或?qū)⒊蔀殛P(guān)稅重點目標(biāo)。對豆粕而言,，若如預(yù)期加稅,，美豆進口成本將會繼續(xù)增長，即使增加南美大豆進口比例,，也會導(dǎo)致貼水溢價推高成本,。但特朗普關(guān)稅政策具有不確定性，若后續(xù)關(guān)稅談判有所進展,，或能緩和緊張局勢,，國內(nèi)將持續(xù)優(yōu)化進口結(jié)構(gòu)，美豆進口量或能回升,。前期市場多因二季度供應(yīng)充足預(yù)期減少現(xiàn)貨購買量,，以庫存去庫為主，豆粕庫存大多處于偏低水平,。但目前工廠開機率仍處低位,，甚至不足30%，華北地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)因工廠開單少而挺價的現(xiàn)象,。不過,，因山東地區(qū)價格較低，部分山東沿海地區(qū)豆粕流入華北市場,，或能避免華北地區(qū)現(xiàn)貨價格的過度上漲。需要注意的是,，2~3月市場的供需錯配只是提前透支了3月的需求,，并不意味著國內(nèi)整體養(yǎng)殖需求的大幅下滑，疊加部分貿(mào)易商低價投放空單導(dǎo)致市場呈現(xiàn)供強需弱的現(xiàn)象,，后續(xù)成交情況或能逐步恢復(fù)正常,。綜上所述，豆粕行情整體來看仍以偏弱為主,。雖然市場預(yù)計中下旬大豆或能集中到廠,，但該預(yù)期存在不確定性，工廠仍有推遲開機的可能,。同時臨近清明假期,，下游多逢低剛需補庫，成交好轉(zhuǎn)或?qū)ΜF(xiàn)貨價格產(chǎn)生一定支撐,。因此盡管價格反彈缺少助力,，也不可過分看空,，維持剛需仍較重要。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議,，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考,。